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天玄点金

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【天玄点金】非农欧银决议大餐同上席 市场纵享饕餮盛宴  

2014-07-03 16:07:00|  分类: 每日金评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 周四金融市场将迎来非农和欧银决议这两个重磅事件,因美国独立日假期导致非农提前一天公布,投资者也难得碰到这两道大餐同时上席的境况。由于周三公布的ADP数据表现强劲,令一些市场人士猜测非农数据可能较预期更加强劲,这将帮助美元进一步反弹;此外,在推出大规模宽松措施后,欧银下一步行动将是市场关注的焦点,因此投资者将聚焦德拉基新闻发布会上的言论。

  因此前ADP报告显示6月美国民间就业岗位增幅为一年半最大,美元周三(7月2日)普涨。纽约汇市尾盘,美元指数上升0.2%,报79.95,欧元/美元下跌0.2%,报1.3656。

  该报告对周四美国将公布的非农就业报告而言是个好兆头,给美元带来了提振。尽管美联储(FED)不断在缩减每月购债规模,美元今年表现艰困。

  美联储6月18日将每月购债规模购债规模从450亿美元缩减至350亿美元,其中200亿美元购买国债,150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。

  非农就业获得好兆头

  民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示,美国6月民间就业人数增加28.1万人,高于分析师预期,且是2012年11月以来最高增幅。

  该数据也为周四的非农报告打下了良好的铺垫。数据公布之后,美元指数反弹,最高触及79.99。现货黄金和白银小幅回落,金价最低下探至1321.30,银价最低跌至21.10。

  汇丰控股(HSBC)汇市策略部门主管Bob Lynch表示:“尽管ADP报告可能不是一个‘能够改变市场方向的数据’,但会令近期建立的美元空头仓位面临一定的风险,我们预计在周四全面就业报告发布前,ADP的报告会给美元带来一定程度的支撑。”

  苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Brian Daingerfield表示:“就非农就业人数数据而言,ADP的数据显然强于预期,因此对周四官方数据的预期上升。”

  ADP表现如此优异,这也让人们对于周四的非农就业报告充满了期待。穆迪(Moody's)分析师Mark Zandi就表示:“基于最新出炉的ADP数据,预计美国非农就业人数将增加22.5万。”

  投资者及经济学家将ADP报告视为美国非农就业数据的重要参考指标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况,而美国劳工部公布的非农就业数据还包括政府工作人员。

  因为7月4日,即周五是美国独立日,受假期影响,本次非农将提前一天,于北京时间周四20:30公布。对于这次非农,市场预期6月非农就业增长21.0万人,5月非农就业人口增加21.7万人。而失业率持平在6.3%。对美联储和美国民众来说,月度非农就业报告是最重要的指标。

  这将是就业岗位连续第五个月增幅超过20万个,为互联网泡沫破灭前1999年9月至2000年1月以来20万以上增幅的最长持续时间。

  FOREX.com高级市场分析师Neal Gilbert表示:“如果非农数据高于20万,对美国经济增长而言,将会是一个鼓舞人心的迹象,但这也意味着美联储可能将继续推进,甚至可能是加快结束量化宽松(QE)政策的步伐,并最终加息。”

  德拉基会否透露QE线索?

  欧洲央行(ECB)将于北京时间周四19:45公布利率决议,随后的20:30央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。

  分析师表示,在上月进行了一系列政策调整后,本次会议不太可能有进一步行动,随后的新闻发布会有可能是欧洲央行历来最短的一次。

  投资者仍在等待新的长期贷款计划的细节,德拉基在记者会上肯定也会被问到是否准备开始实施QE政策,投资者将观察其对未来采取QE可能性的描述。

  会前公布的欧元区通胀率预计持稳于0.5%,该数据在5月意外降至这一水平,使欧洲央行采取行动几无悬念。如果6月通胀率一如预期,则将是连续第九个月处在欧洲央行所谓的低于1%的“危险区域”。如果欧元区通胀率进一步疲软,那么欧洲央行采用QE的压力将升高。QE本质上是印钞从银行手中买进政府或民间债券,以维持低借款成本并提振支出。

  分析人士指出,德拉基在周四政策会议结束后,将在如何提供利率前瞻性指引的问题上受到考验。上周他释出信号的力度更强,但并未给出细节。

  为了支持欧元区经济,欧洲央行在6月5日会议上将指标利率下调到纪录低位,同时公布了一系列流动性措施,承诺在必要时将采取更多措施,防止欧元区出现类似日本通货紧缩的风险。

  该行的具体措施包括2016年底前向银行无限制地提供流动性,同时向银行开放四年期的贷款计划,即TLTRO(定向长期再融资操作)。

  德拉基表示,上述两项举措意味着“利率将长期保持在低位,可能要比之前预期的时间更久。” 他的言论给银行带来了一个问题:如果利率指引以TLTRO为基础,就意味着2018年前利率将会保持不变--如此一来,银行就不存在为四年期贷款支付额外费用的动机了。

  在进行四年期TLTRO时,银行需较欧洲央行主要融资操作支付10个基点的溢价;这项针对性的措施主要是为了推动银行向企业放贷。但TLTRO可作为利率提早收紧的对冲工具。

  上月欧洲央行祭出一系列刺激举措后,德拉基在记者会上称该央行不会就此收手,激起市场对该央行继续宽松举措的预期。此后德拉基还表示,大规模资产购买措施是欧洲央行的可选工具之一,但目前该央行将集中关注刚推出的最新刺激举措,要到今年底才会评估这些举措的影响。

  路透调查显示,欧洲央行在未来12个月内推出资产购买计划的机率为三分之一。

  Commonwealth Foreign Exchange的首席市场策略师Omer Esiner表示:“如果德拉基为采取美联储式资产购买行动进一步敞开大门,或警告欧元估值过高,欧元可能会遭遇新一波卖压。”

  摩根大通(JPMorgan)分析师在一份报告中称:“因欧美货币政策迥异,对欧元/美元的中期看法仍偏向下行,但短期来看,欧元/美元应维持在区间波动,因欧洲央行不会进一步宣布政策举措,而且美联储立场似乎也不会很快变得更强硬。”

  DailyFX表示,除非农报告外,欧洲央行7月决议也是周四的关注焦点之一。欧银已经在6月推出大规模的刺激措施,预计7月份将“按兵不动”,与此同时德拉基可能继续发表温和言论,向市场释放极度宽松的信号以进一步打压利率和汇率下降。

  该机构指出,德拉基缺乏新意的讲话预计影响短暂。就短期而言,非农和欧洲央行决议有望为贵金属提供指引,在强劲上涨过后,金银价格均出现严重超买,若非农好于预期提振美元或德拉基宽松讲话打压欧元,均可能利空黄金和白银出现一波回调修正。

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